Türevler: Türleri, Dikkat Edilmesi Gerekenler ve Artıları ve Eksileri

Finansal türevler, ister yatırım yapmak için yeni olun, ister varlıklarınızı yönetmek için stratejiler arıyorsanız, aşina olduğunuz bir terim olabilir. Ticarette kullanılan bir sözleşme olmasına rağmen, türevler risksiz değildir. Bu makalede, türevlerin kavramı ve türleri ile bunların avantajları ve dezavantajları tartışılacaktır.

Türevler Nedir?

Bir türev, değerini başka bir dayanak varlığın fiyatından elde eden bir opsiyon veya menkul kıymettir. Türevler finansal piyasalardaki riskleri yönetir, fiyat değişikliklerine karşı koruma sağlar ve borsalarda işlem görebilir. Bir türev, değeri başka bir şeyin değerine dayanan finansal bir araçtır. Başka bir deyişle, temel bir varlık üzerinde bir seçenektir.

Kendinizi yükselen faiz oranlarına karşı korumak istiyorsanız, mevcut borçlanma oranınızdan daha yüksek bir grev fiyatına sahip tahvillerde bir çağrı seçeneği satın alabilirsiniz. Daha sonra, faiz oranları yükselirse, tahvil portföyünüz bu yüksek oranlarda kısa vadeli borçlanma yapıyormuşsunuz gibi çok fazla para kaybetmez.

Türevlerin riskten korunma amacıyla kullanılabileceği gibi, spekülasyon yapmak için de kullanılabilirler (yani, gelecekteki fiyatlara bahis oynamak). Örneğin, petrol fiyatlarının kısa sürede yükseleceğine inanıyorsanız ve benzin veya dizel fuel oil gibi petrol ürünleri için bugünkü piyasa seviyesinden daha yüksek bir grev fiyatına sahip bir çağrı seçeneği satın alarak bu inançtan yararlanmak istiyorsanız (ikisi arasındaki yayılma varil başına 0 ila 10 dolar arasında değişebilir).

Türevleri Anlamak

Türevler, bugün dünyanın en önemli finansal araçları arasında yer almaktadır. Hedgers, dayanak varlıklardaki fiyat hareketlerine karşı kendilerini korumak, spekülatörler tarafından gelecekteki fiyat hareketlerine bahis oynamak ve arbitrajcılar tarafından fiyatlandırma tutarsızlıklarından yararlanmak için bunları kullanır. Türevler, değerlerini dayanak bir varlıktan elde eden iki taraf arasındaki sözleşmelerdir. Vadeli işlemler, bir varlığı belirli bir tarihte belirli bir fiyattan satın almak veya satmak için yapılan anlaşmalardır. Opsiyonlar, sahibine gelecekte belirli bir tarihte belirli bir fiyattan bir varlık satın alma veya satma hakkı verir, ancak yükümlülüğü yoktur. Swaplar, bir varlığı bir tarihte belirli bir fiyattan diğerine takas etmek için yapılan anlaşmalardır. 

Bir türev sözleşmenin değeri, dayanak varlığın fiyatına bağlıdır. Dayanak varlığın fiyatı yükselirse, türev sözleşmenin değeri artacaktır; Dayanak varlığın fiyatı düşerse, türev sözleşmenin değeri düşecektir. Türevlerin kullanımı arbitraj, spekülasyon ve riskten korunma için uygundur. Riskten korunma, dayanak bir varlıktaki olumsuz fiyat hareketlerine karşı kendinizi korumak için türevleri kullandığınız zamandır. 

Özel Dikkat

Türev finansal araçlar, dayanak varlıktan değer elde eder. Vadeli işlemler, opsiyonlar ve swaplar yaygın türevlere örnektir. Türevler, riskten korunma, gelir elde etme ve gelecekteki fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapma gibi çeşitli amaçlar için kullanılabilir. Türevlerin doğası gereği, bunlarla uğraşırken birkaç özel husus dikkate alınmalıdır. Birincisi, türevler genellikle yüksek kaldıraçlı araçlardır, yani dayanak varlıktaki hafif bir hareket, türev pozisyonunda önemli bir kazanç veya kayıpla sonuçlanabilir. 

Sonuç olarak, hem karları hem de zararları büyütebilir, bu nedenle türev ticareti yaparken uygun risk yönetimi tekniklerini kullanmak önemlidir. Diğer bir husus, türevlerin genellikle marjda işlem görmesidir. Bu, sözleşmenin tam değerinin yalnızca bir kısmının önceden ödenmesi gerektiği, geri kalanının ise gelecekteki bir tarihte ödenmesi gerektiği anlamına gelir. Önemli bir kaldıraç sağlayabilir, ancak aynı zamanda piyasa tüccara karşı hareket ederse kayıpların ilk yatırımı aşabileceği anlamına gelir. 

Son olarak, türev ticareti yaparken dolandırıcılık potansiyelini bilmek çok önemlidir. Karmaşık doğaları ve nispeten düzenlenmemiş piyasaları nedeniyle, türevleri içeren birkaç yüksek profilli dolandırıcılık vakası olmuştur. Dolandırıcılık kurbanı olmaktan kaçınmak için araştırmanızı ve ticaretinizi her zaman dikkatli yapın.

Not! “Tezgah üstü” seçenekler, iki işletme veya tanıdık tüccarlar arasında işlem gören türevleri ifade eder. Ayrıca, tipik olarak büyük bir banka olan bir aracı aracılığıyla da işlem görürler.

Türev Türleri

En yaygın türev türleri opsiyonlar ve vadeli işlemlerdir. Diğer türev türleri arasında swaplar, vadeli işlemler ve fark sözleşmeleri bulunur.

Vadeli İşlemler

Vadeli işlem sözleşmeleri bir borsada işlem görür; Bir taraf, belirli bir miktarda menkul kıymet veya emtia satın almayı ve belirli bir tarihte teslim almayı kabul eder. Vadeli işlem sözleşmesi, bir varlığı gelecekte belirli bir fiyattan satın almak veya satmak için yapılan bir anlaşmadır. Sabit fiyatlı emtia sözleşmelerinin gerçeğe uygun değeri, sözleşmenin fiyatları gelecekteki işlemlerin yapıldığı tarihteki piyasa fiyatlarına hakim olmadığından, temel maliyetlerdeki değişikliklerle birlikte değişecektir. Tipik vadeli işlem ve opsiyon işlemlerinde, bir tüccar sadece üzerinde anlaşmaya varılan sözleşme fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki farkı öder.

Geleceğin Nakit Ödemeleri

Nakit mutabakat, Vadeli İşlemler ve Opsiyon Ticaretinde, süresi dolduğunda sözleşmeyi kapatmak için kullanılır. Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar söz konusu olduğunda, önceden belirlenmiş bir uzlaşma tarihinde, bir sözleşme satıcısı dayanak varlıkları teslim etmeyi seçebilir (fiziksel bir uzlaşma olarak adlandırılır) veya sadece nakit pozisyon netini kapatabilir (yani, sözleşmeyi nakit olarak kapatmak isteyen bir şeker kamışı vadeli işlem sözleşmesinin alıcısının, önceden kararlaştırılan uzlaşma tarihindeki sözleşmenin spot fiyatı ile önceden kararlaştırılan vadeli işlemler arasındaki farkı ödemesi gerekir) fiyat.

Bir enstrümanın icra edildiğinde veya vadesinde fiziksel olarak teslim edilmesi mümkün olmadığında, türev işlemleri nakit olarak ödenir. Yukarıda belirtildiği gibi, nakit olarak ödenen çoğu opsiyon ve vadeli işlem sözleşmesinin aksine, fiziksel teslimat, hisse senedi opsiyon sözleşmeleri için daha popüler bir uzlaşma yöntemidir. Uzlaşmada, bir alıcı veya satıcı pozisyonunu nakit olarak kapatmalı, ancak sözleşmenin sonunda dayanak teminatın teslimini almamalıdır. Yatırımcılar sonuç olarak türev piyasalarına sermaye enjekte edebildiler.

İleri

Forward sözleşmeleri, varlıkları gelecekteki bir tarihte belirli bir fiyata satın alan veya satan iki taraf arasındaki özelleştirilebilir türev sözleşmelerdir. İleriye dönük sözleşme, iki taraf arasında bir fiyat ve gelecekte sunacağı yatırımın miktarını belirten standart olmayan bir sözleşmedir. Genellikle forward olarak kısaltılan bir forward sözleşmesi, bir malın belirli bir gelecekteki tarihte belirli bir fiyata satın alındığı veya satıldığı bir sözleşmedir. Bir vadeli sözleşmede, bir alıcı ve bir satıcı, temel varlıkları seçilen gelecekteki bir tarihte kararlaştırılan fiyatlarla satın almayı veya satmayı kabul eder.

Bir türev ile, her iki taraf da gelecekteki bir tarihte belirli bir fiyata satış konusunda anlaşır. Vadeli işlemler gibi, vadeli işlem sözleşmeleri de iki tarafın anlaşmanın belirli bir tarihte sabit bir fiyat karşılığında yürütülmesine karar vermesine izin verir. Üzerinde anlaşmaya varılan fiyata uzlaşma fiyatı denir ve sözleşme girildiğinde vadeli fiyatla aynıdır. 

Takaslar

Finansal takas, bir tarafın bir varlığın nakit akışlarını veya değerini bir başkası için takas ettiği veya takas ettiği türev bir sözleşmedir. Swaplardaki türevlerin çoğu, mutlaka bir tahvil veya kredide olabilecek para akışına dayanmaz. Bunun yerine, bu sözleşme takasları tipik olarak diğer tarafın dalgalı döviz kurlarına karşı yatırım pozisyonlarını kapatmak için kullanılır. Araçlar neredeyse her şey olabilir, ancak çoğu swap, bazı nominal anapara tutarlarına dayanan parasal uzlaşmaları içerir. 

Seçenekler

Opsiyonlar, sahiplerine dayanak bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyata satın alma veya satma hakkı veren, ancak görev vermeyen bir türev türüdür. Bir opsiyon sözleşmesi, yatırımcıya belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan bir varlık satın alma veya satma hakkı veren bir finansal sözleşmedir.

Bir opsiyon sözleşmesinde, karşı taraf için risk, satıcının dayanak varlığı kararlaştırıldığı gibi satmaması veya satın almamasıdır. Opsiyon gibi türevlerde bir diğer ve sıklıkla göz ardı edilen bir risk de karşı taraf riskidir. Bu nedenle, opsiyonlar da dahil olmak üzere türevler, varlık veya portföyle ilişkili riskleri telafi etmek için yaygın olarak riskten korunma araçları olarak kullanılır. 

Opsiyon değerleri, içsel değer (mevcut piyasa oranları ile gelecekteki grev fiyatları arasındaki fark) + zaman değeri + fiyat oynaklığı ile belirlenir. Bu nedenle, çağrı seçenekleri, bir opsiyonun sahibinin bir varlığı çok daha düşük bir fiyattan satın almasını ve ardından mevcut yüksek piyasa fiyatı için piyasada satmasını sağlar. 

Türevlerin Avantajları

Finansal piyasalar türevlerden birçok farklı şekilde yararlanabilir. Türevlerin bazı avantajlarını inceleyelim.

Riskten Korunma Riski

Türevlerin değeri dayanak varlığın değeri ile doğrudan ilişkili olduğundan, sözleşmeler çoğunlukla riskten korunma için kullanılır. Örneğin, bir yatırımcı, değeri yatırımcının sahip olduğu bir varlığın değerinin tersi yönde dalgalanan bir türev sözleşme satın alabilir; Bu, türev sözleşmeden elde edilen kazançların, dayanak varlıktan kaynaklanan kayıpları dengelemesine izin verecektir.

Piyasa Performansı

Türev sözleşmelerin kullanılması, türev ticaretin finansal piyasaların verimliliğini artırdığı Hindistan’daki varlıkların geri ödemesini taklit etmeyi kolaylaştırır. Sonuç olarak, dayanak varlıkların ve ilgili türevlerin fiyatları genellikle dengededir ve arbitraj fırsatlarının önlenmesine yardımcı olur.

Dayanak varlığın fiyat belirlemesi

Türevler, dayanak varlık fiyatını tahmin etmek için sıklıkla kullanılır. Örneğin, vadeli işlemlerin spot fiyatları, bir emtianın fiyatının kaba bir tahmini olarak kullanılabilir.

Başka türlü kullanılamayan pazarlara veya varlıklara erişim

Türevler, işletmelerin erişilemeyen pazarlara veya varlıklara erişmelerine yardımcı olabilir. Bir şirket, faiz oranı swaplarını kullanarak doğrudan borçlanmanın sunduğu faiz oranlarından daha avantajlı bir faiz oranı elde edebilir.

Türevlerin dezavantajları

Türevlerin bazı dezavantajları vardır.

Yüksek Risk

Dayanak menkul kıymetlerin fiyatı oldukça değişkendir ve yüksek riskli türev sözleşmeleri yüksek düzeyde riske tabidir. Ek olarak, türevler tipik olarak açık piyasalarda satıldığından, hisse senetleri veya metaller gibi bu temel menkul kıymetlerin fiyatları sürekli dalgalanmaktadır. Bu nedenle, önemli miktarda tehlike taşır.

Karşı Taraf Riski

Tezgah üzerinden işlem gören türevler söz konusu olduğunda, karşı tarafın durum tespiti prosedürünün eksikliği nedeniyle temerrüde düşme ihtimali vardır. Borsa türevleri ile karşılaştırıldığında, OTC türevleri durum tespiti için bir standarttan yoksundur.

Yaratıcı Unsurlar

Türevler, kar elde etmek için spekülatif amaçlar için kullanılan bir araçtır. Bununla birlikte, türevlerle ilişkili öngörülemezlik ve yüksek risk nedeniyle, önemli kayıplar bazen aşırı spekülasyondan kaynaklanabilir.

Uzmanlık gereklidir

Türev ürünlerin ticareti ile ilgili ana sorunlardan biri budur. Hisse senetleri ve metaller gibi diğer menkul kıymetlerle karşılaştırıldığında, bu ürünlerde işlem yapmak yatırımcılardan daha fazla bilgi ve yetkinlik gerektirir.

Türev Ürünlerin Piyasa Katılımcıları Kimlerdir?

Türevler için öncelikle dört piyasa oyuncusu kategorisi vardır.

Çitler

Risklerini azaltmak veya hedge etmek için türevleri kullanan yatırımcılar hedgers olarak bilinir. Yatırımcıların türev piyasasına yönelmesinin başlıca nedeni riskten korunmadır. Hedgers, şanslarını azaltmak için opsiyon stratejisini tercih eder.

Spekülatörler

Spekülatörler beklenen fiyat değişikliklerine karşı pozisyon alırlar. Dayanak varlığı satın almayı ve daha sonra tehlikeli olan fiyatı üzerinde kumar oynamayı gerektirir. Spekülatif çabalar büyük karlar elde etmeye çalışır.

Örneğin, bir hissedar hisse fiyatında gelecekteki bir düşüşü bekleyebilir. Bundan kar etmek için, yatırımcı hisseyi şimdi açığa satacak ve daha sonra fiyat düştüğünde geri satın alacaktır.

Arbitrajcı

Arbitraj aynı zamanda çeşitli finansal piyasalarda fiyat oynaklığını kullanan karlı bir faaliyettir. İki piyasa arasındaki fiyat farkına yatırım yaparak, arbitrajcılar fayda sağlar. Bir varlığı bir pazarda daha ucuza satın almayı ve başka bir pazarda daha fazla satmayı gerektirir.

Marjin tüccarları

Bunlar türev piyasasında yer alan başka bir taraftır. Bir tüccarın ilk depozitosu, bir sözleşme imzalanırken marj olarak bilinir.

Sıkça Sorulan Sorular (SSS)

Türevler Nedir?

Türev ürünler olarak adlandırılan finansal araçlar piyasada işlem görür ve bir veya daha fazla dayanak varlığa dayanan değerlere sahiptir. Hisse senetleri, para birimleri, emtialar, değerli metaller, hisse senedi endeksleri vb. gibi dayanak varlıklarla yapılan güvenlik, bu güvenliğe değerini verir. İki veya daha fazla taraf tarafından yapılan bir sözleşme, türevlerle temsil edilir.

Bazı Türev Örnekleri Nelerdir?

XYZ Inc’in mısır gevreği ürettiğini ve şirketin bir mısır tedarikçisi olan Robert Corns’tan beşte 10 dolara mısır satın alması gerektiğini varsayalım. XYZ Inc., bir işlemi 10 dolar’dan tamamlayarak gerekli marjı yapar. Bununla birlikte, Robert Corns’un ektiği mahsulleri mahvedebilecek ve sonuç olarak piyasadaki mısır fiyatını artırabilecek ve XYZ’nin kar marjlarını etkileyebilecek şiddetli yağmur olasılığı vardır. Bununla birlikte, Robert Corns bu yıl daha iyi tarım ekipmanları kullandı ve mahsulleri kurtarmak için gerekli tüm önlemleri aldı. Sonuç olarak, mısırın yağmur hasarı olmadan normalden daha fazla büyümesini beklerler.

Sonuç olarak, iki taraf altı ay boyunca beşte bir mısır fiyatını 10 dolar olarak belirlemeyi kabul etti. Bundan sonra, XYZ beşte sadece 10 dolar ödeyecek ve Robert Corns’un yağmur mahsulleri yok etse ve fiyatlar yükselse bile aynı koşullara uyması gerekecekti.

Bununla birlikte, XYZ Inc. hala beşte 10 dolar ödeyecek, bu da mısır fiyatı piyasada düşerse aşırı olabilir – talep artmışsa ve yağış beklendiği kadar yoğun değilse. Bu nedenle, XYZ Inc’in marjlarını da etkileyebilir. Bu ileriye dönük sözleşme, Robert Corns için kesin bir kârla sonuçlanacaktır.

Türevlerin başlıca faydaları ve riskleri nelerdir?

Türevlerin temel faydaları, riske karşı korunmak ve bir varlığın gelecekteki fiyatı hakkında spekülasyon yapmak için kullanılabilmeleridir. Türevler, dayanak varlıktaki fiyat değişikliklerine karşı korunmak, riski yönetmek ve ek gelir elde etmek için kullanılabilir. Türevlerin temel riskleri, karmaşık ve anlaşılması zor olabilmeleri ve riskli ve uçucu olabilmeleridir.

Türev ürünlerde işlem yapmak ne anlama geliyor?

Bir türev, değeri çok önemli bir kaynağa veya kaynak koleksiyonuna dayanan bir finansal güvenliktir. Hisse senetleri, menkul kıymetler, emtialar, finansal formlar ve piyasa verileri, bağlı ortaklıklar için en iyi bilinen kaynaklardır. Düzenli olarak, finansörler bu kaynakları satın almak için kullanılır. Türev ürünlerin ticareti, türevlerin değişimi veya belirli yerleşik anlaşmalara uygun olarak alım satımı anlamına gelir.

Sonuç

Türev olarak adlandırılan enstrümanlar arbitraj veya hedge yapmanıza izin verir. Bununla birlikte, bunlarla ilişkili bazı tehlikeler olabilir. Bu nedenle kullanıcı herhangi bir strateji geliştirirken dikkatli olmalıdır. Bir veya daha fazla temel ilke üzerine kuruludur, ancak çoğu zaman bu ilkelerin değerinin ne olduğunu belirlemek zordur. Elleçleme ve muhasebedeki karmaşıklıkları nedeniyle fiyatlandırma konusunda zorlanırlar. Ek olarak, Bernie Madoff’un Ponzi şeması gibi türevler aracılığıyla finansal dolandırıcılık yapması için önemli bir şans var.

Kaldıraç olarak, türevleri kullanmanın temel yolu, yatırım için heyecan verici ancak itici bir finansal araç olmaya devam etmektedir ve bunu ihtiyatlı bir şekilde kullanmak esastır.